యూరోపియన్ కరగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాల అభివృద్ధి స్థితి నుండి 2023లో కార్టన్ పరిశ్రమ ధోరణిని పరిశీలిస్తే
ఈ సంవత్సరం, ఐరోపాలోని కార్టన్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాలు క్షీణిస్తున్న పరిస్థితులలో కూడా అధిక లాభాలను కొనసాగించాయి, కానీ వారి ఈ విజయ పరంపర ఎంతకాలం కొనసాగుతుంది? సాధారణంగా, 2022 సంవత్సరం కార్టన్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాలకు కష్టతరమైనదిగా ఉండబోతోంది. ఇంధన మరియు కార్మిక వ్యయాలు పెరగడంతో, స్మర్ఫ్ కాపా గ్రూప్ మరియు డెస్మా గ్రూప్తో సహా అగ్రశ్రేణి ఐరోపా కంపెనీలు కాగితం ధరల సమస్యను ఎదుర్కోవడానికి కూడా తీవ్రంగా కృషి చేస్తున్నాయి.కాగితపు పెట్టె
జెఫ్రీస్ విశ్లేషకుల ప్రకారం, 2020 నుండి, ప్యాకేజింగ్ కాగితం ఉత్పత్తిలో ఒక ముఖ్యమైన భాగంగా, యూరప్లో రీసైకిల్ చేసిన కార్డ్బోర్డ్ ధర దాదాపు రెట్టింపు అయింది. దీనికి అదనంగా, రీసైకిల్ చేసిన కార్టన్లకు బదులుగా, నేరుగా కలప దుంగల నుండి తయారు చేసిన నేటివ్ బాక్స్బోర్డ్ ధర కూడా ఇదే విధమైన పెరుగుదల మార్గాన్ని అనుసరిస్తోంది. అదే సమయంలో, ఖర్చు గురించి ఆలోచించే వినియోగదారులు తమ ఆన్లైన్ ఖర్చును తగ్గిస్తున్నారు, దీని ఫలితంగా కార్టన్లకు డిమాండ్ తగ్గుతోంది. పేపర్ బ్యాగ్
ఆర్డర్లు పూర్తి స్థాయిలో సాగడం, కార్టన్ల సరఫరా కొరత, ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాల స్టాక్ ధరలు ఆకాశాన్నంటడం వంటి కోవిడ్-19 తెచ్చిన వైభవ సంవత్సరాలన్నీ ముగిసిపోయాయి. అయినప్పటికీ, ఈ కంపెనీల పనితీరు మునుపెన్నడూ లేనంత ఉత్తమంగా ఉంది. జనవరి చివరి నుండి సెప్టెంబర్ వరకు తమ EBITDA 43% పెరిగిందని, అలాగే తమ నిర్వహణ ఆదాయం కూడా మూడో వంతు పెరిగిందని స్మర్ఫిట్ కాపా ఇటీవల నివేదించింది. దీని అర్థం, 2022 ముగియడానికి ఇంకా పావు వంతు సమయం ఉన్నప్పటికీ, 2022లో దాని రాబడి మరియు నగదు లాభం కోవిడ్-19 మహమ్మారికి ముందు స్థాయిని మించిపోయాయి.
ఇదిలా ఉండగా, యూకేలోని అగ్రగామి కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజం అయిన డెస్మా, 2019లో 351 మిలియన్ పౌండ్లతో పోలిస్తే, ఈ ఏడాది మొదటి అర్ధభాగంలో సర్దుబాటు చేసిన నిర్వహణ లాభం కనీసం 400 మిలియన్ పౌండ్లకు చేరుకుంటుందని పేర్కొంటూ, ఏప్రిల్ 30, 2023 నాటికి తన వార్షిక అంచనాను పెంచింది. మరో ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజం అయిన మెంగ్డి, పరిష్కారం కాని సమస్యల కారణంగా రష్యా వ్యాపారం ఇంకా క్లిష్ట పరిస్థితిలో ఉన్నప్పటికీ, తన ప్రాథమిక లాభ మార్జిన్ను 3 శాతం పాయింట్లు పెంచుకుని, ఈ ఏడాది మొదటి అర్ధభాగంలో తన లాభాన్ని రెట్టింపు కంటే ఎక్కువ చేసింది.టోపీ పెట్టె
అక్టోబర్లో డెస్మా యొక్క లావాదేవీల నవీకరణ వివరాలు తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, "అదే తరహా కార్రుగేటెడ్ బాక్సుల టర్నోవర్ కొద్దిగా తక్కువగా ఉంది" అని అందులో పేర్కొనబడింది. అదేవిధంగా, స్మర్ఫ్ కాపా యొక్క బలమైన వృద్ధికి కారణం ఎక్కువ కార్టన్లను అమ్మడమే కాదు – 2022 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో దాని కార్రుగేటెడ్ కార్టన్ అమ్మకాలు నిలకడగా ఉన్నాయి, మరియు మూడవ త్రైమాసికంలో 3% మేర తగ్గాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, ఈ దిగ్గజాలు తమ ఉత్పత్తుల ధరను పెంచడం ద్వారా తమ లాభాలను పెంచుకుంటున్నాయి.బేస్బాల్ క్యాప్ బాక్స్
అంతేకాకుండా, టర్నోవర్ మెరుగుపడినట్లు కనిపించడం లేదు. ఈ నెలలో జరిగిన ఆర్థిక నివేదిక కాన్ఫరెన్స్ కాల్లో, స్మర్ఫ్ కాపా సీఈఓ టోనీ స్మర్ఫ్ ఇలా అన్నారు: “నాల్గవ త్రైమాసికంలో ట్రేడింగ్ పరిమాణం, మనం మూడవ త్రైమాసికంలో చూసిన దానికి చాలా పోలి ఉంది. మేము సాధారణంగా క్రిస్మస్ నాటికి కోలుకుంటామని ఆశిస్తాము. అయితే, గత రెండు మూడు నెలలుగా బ్రిటన్, జర్మనీ వంటి కొన్ని మార్కెట్లు మధ్యస్థంగా పనిచేశాయని నేను భావిస్తున్నాను.” స్కార్ఫ్ బాక్స్
ఇది ఒక ప్రశ్నను లేవనెత్తుతుంది: 2023లో కార్రుగేటెడ్ బాక్సుల పరిశ్రమకు ఏమి జరుగుతుంది? కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్కు మార్కెట్ మరియు వినియోగదారుల డిమాండ్ స్థిరపడటం ప్రారంభిస్తే, అధిక లాభాలను పొందడానికి కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ తయారీదారులు ధరలను పెంచడం కొనసాగించగలరా? క్లిష్టమైన స్థూల ఆర్థిక నేపథ్యం మరియు యునైటెడ్ స్టేట్స్లో నివేదించబడిన బలహీనమైన కార్టన్ రవాణాల దృష్ట్యా, స్మర్ఫ్ కాపా యొక్క తాజా సమాచారం పట్ల విశ్లేషకులు సంతోషంగా ఉన్నారు. అదే సమయంలో, స్మర్ఫ్ కాపా "గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే గ్రూప్ పనితీరు అత్యంత బలంగా ఉంది, మరియు ఇది నిలకడలేని స్థాయి అని మేము ఎల్లప్పుడూ నమ్ముతున్నాము" అని నొక్కి చెప్పింది. క్రిస్మస్ బహుమతి పెట్టె
అయితే, పెట్టుబడిదారులు చాలా సందేహంగా ఉన్నారు. మహమ్మారి ఉధృతి గరిష్ట స్థాయితో పోలిస్తే స్మర్ఫ్ కాపా షేరు ధర 25% తగ్గగా, డెస్మా షేరు ధర 31% పడిపోయింది. ఎవరు సరైనవారు? విజయం కేవలం కార్టన్ మరియు కార్డ్బోర్డ్ అమ్మకాలపై మాత్రమే ఆధారపడి ఉండదు. బలహీనమైన స్థూల డిమాండ్ను దృష్టిలో ఉంచుకుని, రీసైకిల్ చేసిన కార్డ్బోర్డ్ ధర తగ్గుతుందని జెఫ్రీస్ విశ్లేషకులు అంచనా వేశారు, కానీ వ్యర్థ కాగితం మరియు ఇంధన వ్యయం కూడా తగ్గుతోందని వారు నొక్కి చెప్పారు, ఎందుకంటే దీని అర్థం ప్యాకేజింగ్ ఉత్పత్తి వ్యయం కూడా తగ్గుతోందని.
“మా దృష్టిలో, తరచుగా విస్మరించబడే విషయం ఏమిటంటే, తక్కువ ఖర్చులు ఆదాయాలపై భారీ ప్రేరక ప్రభావాన్ని చూపగలవు. చివరగా, కార్రుగేటెడ్ బాక్సుల తయారీదారులకు, ఖర్చు తగ్గింపు వల్ల కలిగే ప్రయోజనాలు, కార్టన్ ధర తగ్గే అవకాశం కంటే ముందే కనిపిస్తాయి, ఈ తగ్గుదల ప్రక్రియ మరింత నెమ్మదిగా (3-6 నెలల జాప్యంతో) ఉంటుంది. సాధారణంగా, తక్కువ ధరల వల్ల ఆదాయాలపై పడే ప్రతికూలత, ఖర్చుల వల్ల ఆదాయాలపై పడే ప్రతికూలత ద్వారా పాక్షికంగా భర్తీ చేయబడుతుంది.” అని జెఫ్రీస్ విశ్లేషకులు అన్నారు.
అదే సమయంలో, డిమాండ్ సమస్య కూడా పూర్తిగా సరళమైనది కాదు. ఇ-కామర్స్ మరియు ఆర్థిక మందగమనం కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ కంపెనీల పనితీరుకు కొంత ముప్పును కలిగించినప్పటికీ, ఈ గ్రూపుల అమ్మకాలలో అత్యధిక వాటా తరచుగా ఇతర వ్యాపారాల నుండే వస్తుంది. డెస్మాలో, సుమారు 80% ఆదాయం ఫాస్ట్ మూవింగ్ కన్స్యూమర్ గూడ్స్ (FMCG) నుండి వస్తుంది, ఇవి ప్రధానంగా సూపర్మార్కెట్లలో విక్రయించే ఉత్పత్తులు. స్మర్ఫ్ కాపా యొక్క కార్టన్ ప్యాకేజింగ్లో సుమారు 70% FMCG వినియోగదారులకు సరఫరా చేయబడుతుంది. టెర్మినల్ మార్కెట్ అభివృద్ధి చెందడంతో, ఇది మరింత సరళంగా మారే అవకాశం ఉంది. ప్లాస్టిక్ ప్రత్యామ్నాయం మరియు ఇతర రంగాలలో మంచి వృద్ధిని డెస్మా గమనించింది.
అందువల్ల, డిమాండ్లో హెచ్చుతగ్గులు ఉన్నప్పటికీ, అది ఒక నిర్దిష్ట స్థాయి కంటే తక్కువకు పడిపోయే అవకాశం లేదు – ముఖ్యంగా కోవిడ్-19 మహమ్మారి వల్ల తీవ్రంగా దెబ్బతిన్న పారిశ్రామిక వినియోగదారులు తిరిగి రావడాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే. దీనికి మాక్ఫార్లేన్ (MACF) యొక్క ఇటీవలి పనితీరు మద్దతు ఇస్తుంది. విమానయాన, ఇంజనీరింగ్ మరియు హోటల్ పరిశ్రమలలోని వినియోగదారుల పునరుద్ధరణ, ఆన్లైన్ షాపింగ్లో మందగమనం ప్రభావాన్ని అధిగమించిందని, మరియు 2022 మొదటి ఆరు నెలల్లో కంపెనీ ఆదాయం 14% పెరిగిందని ఆ సంస్థ పేర్కొంది.
కార్రుగేటెడ్ ప్యాకర్లు కూడా తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లను మెరుగుపరచుకోవడానికి ఈ మహమ్మారిని ఉపయోగించుకుంటున్నారు. స్మోఫీ కప్పా సీఈఓ టోనీ స్మోఫీ, తమ కంపెనీ మూలధన నిర్మాణం "మా చరిత్రలోనే అత్యుత్తమ స్థితిలో" ఉందని, మరియు రుణ/పూర్వ తరుగుదల లాభ నిష్పత్తి 1.4 రెట్ల కంటే తక్కువగా ఉందని నొక్కి చెప్పారు. డెస్మా సీఈఓ మైల్స్ రాబర్ట్స్ సెప్టెంబర్లో దీనితో ఏకీభవిస్తూ, గ్రూప్ యొక్క రుణ/పూర్వ తరుగుదల లాభ నిష్పత్తి 1.6 రెట్లకు పడిపోయిందని, "ఇది చాలా సంవత్సరాలలో అత్యల్ప నిష్పత్తులలో ఒకటి" అని అన్నారు.షిప్పింగ్ బాక్స్
వీటన్నింటినీ కలిపి చూస్తే, మార్కెట్ అతిగా స్పందించిందని కొంతమంది విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు, ముఖ్యంగా FTSE 100 ఇండెక్స్ ప్యాకర్ల విషయంలో, వాటి ధరలు సాధారణంగా అంచనా వేసిన రుణ విమోచనకు ముందు లాభం నుండి 20% వరకు పడిపోయాయి. వాటి వాల్యుయేషన్ ఖచ్చితంగా ఆకర్షణీయంగా ఉంది. డెస్మా యొక్క ఫార్వర్డ్ P/E నిష్పత్తి కేవలం 8.7 కాగా, ఐదేళ్ల సగటు 11.1గా ఉంది. అదే సమయంలో, స్మర్ఫికాపా యొక్క ఫార్వర్డ్ P/E నిష్పత్తి 10.4 కాగా, ఐదేళ్ల సగటు 12.3గా ఉంది. 2023లో కూడా తాము ఆశ్చర్యపరిచే పనితీరును కొనసాగించగలమని కంపెనీ పెట్టుబడిదారులను ఒప్పించగలదా అనే దానిపై ఇది చాలా వరకు ఆధారపడి ఉంటుంది.మెయిలర్ షిప్పింగ్ బాక్స్
పోస్ట్ చేసిన సమయం: డిసెంబర్-27-2022